随着3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加，从实(shí)际数(shù)据(jù)来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在(zài)一定程度上可能(néng)会(huì)导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初(chū)全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去(qù)年全(quán)年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思还能(néng)保持(chí)增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基数的(de)基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能(néng)在(zài)去年高基数的基础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到(dào)一(yī)定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外围需求(qiú)从去年的(de)出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其他地区，可(kě)能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思表示，同时也(yě)要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大方向，但(dàn)由(yóu)于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也相(xiāng)对(duì)有限。但集(jí)中在某个月(yuè)或数月，进出(chū)口超(chāo)预(yù)期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性的行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价差(chà)呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思加(jiā)，进(jìn)口有继续(xù)增加(jiā)预期，出(chū)口有下(xià)滑(huá)压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价(jià)格短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他(tā)看来(lái)，未来出口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对(duì)明显。

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