5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让(ràng)交易(yì)终止，而(ér)此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接(jiē)手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了(le)两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易(yì)规(guī)则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交易股权(quán)签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总(zǒng)销量闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度(dù)，太(tài)原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiān闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局g)铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动(dòng)机(jī)的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的(de)现金(jīn)增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到(dào)了2022年这(zhè)一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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