大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全(quán)面地反映经(jī笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ng)济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集(jí)中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同时也(yě)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花补充道，市场(chǎng)行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的(de)周期后期(qī)行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的(de)股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质(zhì)量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些大(dà)型公司股(gǔ)价的(de)稳定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周(zhōu)期(qī)性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科技股一直受益(yì)于(yú)其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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