全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西(xī)方经(jīng)济体(tǐ为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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