美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行此后表(biǎo)示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业(yè)模式(shì)，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也(y俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ě)表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的(de)做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区(qū)银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越(yuè)多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再(zài)融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存(cún)款机(jī)制利率从本(běn)月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是(shì)与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的(de)时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有一(yī)部分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重点留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格(gé)也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势(shì)。最大的(de)利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打