财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水平(píng)有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数较低(dī)，环(huán)比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记(jì)者表示(shì)。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂(zàn)停的(de)产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电(diàn)池行业(yè)仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池(chí)产业(yè)链分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也(yě)不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述(shù)具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或(huò)已经(jīng)到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车(chē)市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过(guò)往年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采(cǎi)购谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业(yè)持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大(dà)开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为(wèi)平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写交易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不过锂价下降带(dài)来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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