总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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