随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报披露拉(lā)开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。他认为(wèi)Aarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？I 产业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应(yīng)用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人(rén)也发(fā)布(bù)了一季报，均arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？谈到了(le)自(zì)己对AI领域的(de)密(mì)切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金来看，整(zhěng)体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有、银华(huá)心选一(yī)年(nián)持(chí)有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年(nián)持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心(xīn)享一年持有(yǒu)、银(yín)华心兴三年持有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的是(shì)银华(huá)心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓(xiǎo)星旗下(xià)基金产品大幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比(bǐ)如银(yín)华心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持(chí)有(yǒu)期港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季(jì)度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大(dà)。今年一(yī)季度，立讯精(jīng)密(mì)、金山(shān)办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科(kē)技-U “新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至(zhì)一季报，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增(zēng)持了精测电子(zi)，较(jiào)去(qù)年(nián)底增(zēng)加(jiā)了(le)16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数(shù)是(shì)AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海光信息(xī)、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持(chí)方(fāng)面，今年一季度，该(gāi)基金减持(chí)紫光国微、华海清(qīng)科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该(gāi)基金(jīn)分别(bié)持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位(wèi)列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的(de)看法，基金君为大(dà)家(jiā)做(zuò)了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今(jīn)年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐(zhú)渐恢复；我们判断(duàn)由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利(lì)益共同点(diǎn)变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好(hǎo)国产替(tì)代(dài)方向(xiàng)，集(jí)中在半(bàn)导体设备、材料、零(líng)部件环节，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī) 看，伴(bàn)随国(guó)产供(gōng)应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个季度的去(qù)库(kù)存，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期(qī)，向上弹性取决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是(shì)一季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于上涨(zhǎng)的标(biāo)的(de)更多(duō)地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去(qù)年的中报中(zhōng)，我们(men)曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这(zhè)个(gè)估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电(diàn)动车(chē)、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的(de)6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳研(yán)究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳(ào)新能(néng)源产业为例，该基(jī)金一(yī)季度增(zēng)持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个(gè)股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则(zé)退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对(duì)爱(ài)柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行不同程度减持(chí)，其中，减持(chí)幅度最大的是(shì)天(tiān)齐锂业，今年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例(lì)第4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势(shì)。本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也发布(bù)了一(yī)季(jì)报。其中，中信(xìn)保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声(shēng)后(hòu)，社(shè)会流(liú)动性(xìng)将(jiāng)相(xiāng)对(duì)宽松，宏(hóng)观及货币环境(jìng)有利于权(quán)益市场行情(qíng)的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可(kě)能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达(dá)到目(mù)标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预(yù)期的变(biàn)化调整了(le)一部(bù)分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一季度(dù)增持(chí)了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科(kē)技、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，对于(yú)人(rén)工智能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信(xìn)这是一项(xiàng)会对目前的(de)生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们目前(qián)还无法(fǎ)相(xiāng)对准(zhǔn)确的评估这(zhè)项技术革命给具(jù)体公司和行业格(gé)局带来的(de)影响，也不(bù)能给出大部分公司(sī)一个相对(duì)清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季度暂时(shí)还没有明显增加(jiā)相关的(de)持(chí)仓。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较多(duō)的电动车(chē)和光(guāng)伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投资者(zhě)的信心出(chū)现了波动。投资者预期变化导致部分个(gè)股出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展方向(xiàng)还是相(xiāng)对(duì)比较确定(dìng)的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程度以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们(men)，价值会(huì)随着(zhe)时间增长，而非随着利润(rùn)波(bō)动。所以(yǐ)在海量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在好的(de)公司(sī)治理(lǐ)加(jiā)持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表(biǎo)作为例(lì)，该基金在一季度减持了中国(guó)建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一(yī)个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组合(hé)没(méi)有大的(de)变化，是(shì)因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济(jì)的(de)长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提(tí)供的(de)较低估值水平，让我们可以在热(rè)点不断切换的市场中保持平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦差(chà)事，需要随时(shí)准备证伪自己的观点，需(xū)要保持(chí)学习，永远没(méi)有躺平的一天。

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