本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思zhī)出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决(jué)方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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