自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zàg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗i)科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期(qī)，价(jià)格下行(xíg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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