3月份，全国(guó)居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷(dài)投(tóu)放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国(guó)经济是(shì)否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为(wèi)，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持(chí)续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水平(píng)持续75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(xù)平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(yīng)和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年(nián)来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显改善。二(èr)季度(dù)经济增速可(kě)能比一季(jì)度明显加快(kuài)，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总(zǒng)供求基(jī)本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升运行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务(wù)之(zhī)急(jí)，要继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策(cè)，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深(shēn)化供给(gěi)侧(cè)结构性改革有机结合起来，在稳定就业(yè)和(hé)提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)。

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