市场再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，另外(wài)还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后(hòu)，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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