衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化(h30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗uà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(b30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗īng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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