看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第(dì)二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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