本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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