芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢alt="芦哲&；占烁：青(qīng)年(nián)就(jiù)业—从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908192.png">

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zh冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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