投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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