财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报披露(lù)完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大(dà)幅(fú)调仓换股的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期(qī)成长价(jià)值的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的(de)计算机和(hé)通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰(lán)在(zài)内，众多(duō)知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合一季度新进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智(zhì)能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力(lì)以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛(gé)兰(lán)的操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公募基金(jīn)经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型以及(jí)相关人工(gōng)智能的产业趋势受到(dào)市(shì)场关(guān)注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到(dào)各方(fāng)资金的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋(jìn)兴全合(hé)润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmbǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券(quàn)研报称，从(cóng)历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个很重要的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截(jié)至2023年一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长(zhǎng)团队对新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的(de)一季(jì)报(bào)中也证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达了仍对新能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市(shì)场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前(qián)十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、广(guǎng)汇(huì)能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最(zuì)多的(de)是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心(xīn)怡混合也加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，新(xīn)能源(yuán)非常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们对(duì)于(yú)电(diàn)动车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理(lǐ)章恒(héng)在接受财联社(shè)记(jì)者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个(gè)时(shí)期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确(què)定性来的时(shí)候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个(gè)人(rén)还是投(tóu)资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行(xíng)业，即使你再看好(hǎo)，也要控(kòng)制持有比例，分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到(dào)明(míng)显(xiǎn)的受益(yì)标的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估(gū)值体系还在(zài)合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季(jì)度仍(réng)有不少基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的未(wèi)来(lái)走势将如(rú)何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来基本(běn)面的确认，中微(wēi)观(guān)层面上尚有(yǒu)空(kōng)间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。