今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔美国管得了比尔盖茨吗的行情。因抓(zhu美国管得了比尔盖茨吗ā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国美国管得了比尔盖茨吗内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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