总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn作家许地山简介，许地山简介资料)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(作家许地山简介，许地山简介资料kuài)的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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