5月以(yǐ)来(lái)，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但(dàn)资金越(yuè)跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历(lì)史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，最(zuì)新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额(é)再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年内资金(jīn)合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新(xīn)份额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再(zài)创历(lì)史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句p>

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技(jì)指数在同日创下年(nián)内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘(liú)杰(jié)分析系(xì)受多个(gè)因素影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济(jì)复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上限到期带(dài)来(lái)的债(zhài)务违约(yuē)风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了(le)大部分内地互联(lián)网(wǎng)以(yǐ)及(jí)新经济领(lǐng)域上市公司(sī)，5月份日本(běn)正式(shì)出台了制造设备管制措施，加大了(le)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均(jūn)影响了(le)5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为，港(gǎng)股近(jìn)期波动较大(dà)主要有基本面(miàn)以及资金面(miàn)两(liǎng)方面(miàn)的原因。

　　首先，从基(jī)本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后市场对(duì)于国(guó)内疫(yì)后复苏(sū)有(yǒu)较高的预(yù)期，“从春(chūn)节前(qián)后(hòu)的(de)复苏(sū)情(qíng)况，我(wǒ)们(men)确实看(kàn)到由于(yú)线下场景的修复，消费(fèi)需(xū)求出现了比(bǐ)较好的(de)恢复。而(ér)进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一(yī)季度环(huán)比有所减弱，这(zhè)也(yě)使(shǐ)得市场对于(yú)国(guó)内(nèi)经济复苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角度(dù)来看，张昳(dié)泓表(biǎo)示(shì)，海外(wài)对于暂(zàn)停加息的(de)节(jié)奏出现反复(fù)，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续(xù)走弱，近(jìn)期(qī)跌破(pò)7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度较(jiào)高，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金(jīn)直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是中美经济相(xiāng)对强弱关系的(de)直接反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期(qī)中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对(duì)应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续(xù)下跌，但(dàn)多位(wèi)业内人士认为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互(hù)联(lián)网科(kē)技、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域(yù)的(de)投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年(nián)以来港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不如A股(gǔ)。但随着国(guó)内外流动性压力持续缓解，未(wèi)来港股资(zī)金面或有(yǒu)机(jī)会得到改善(shàn)，结合当前的(de)低(dī)估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力或(huò)许(xǔ)逐步凸显。“某些波动较大且回(huí)调较多的细(xì)分(fēn)板块或(huò)许是值(zhí)得关(guān)注的(de)方向，例如恒生(shēng)科技以及(jí)港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进(jìn)一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港股(gǔ)创新药以及(jí)消费复苏(sū)或者更能调动市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金刘(liú)杰(jié)认(rèn)为港股波动(dòng)性较大，建议投资者(zhě)通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有望成为(wèi)全球(qiú)投资(zī)的主线，推动了(le)中美股市的表现(xiàn)，未来人工智能(néng)应用或利(lì)好科技(jì)相关细分领域。其次(cì)，港股创新药是国内医药领域长期具(jù)备(bèi)相对(duì)优势的(de)细分赛道(dào)，对比美国创新药占(zhàn)比医药市(shì)场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进(jìn)的(de)疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)值得关注。此(cǐ)外(wài)，港股(gǔ)消费行(xíng)业(yè)也(yě)有望上行(xíng)。因为目前(qián)我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市场是(shì)以机构和外资为主导的市场，因此海(hǎi)外经(jīng)济数据(jù)对港股资金面会产(chǎn)生较(jiào)大(dà)影响。在当前流动性持(chí)续承压和较(jiào)弱的国(guó)际宏观环(huán)境背(bèi)景下，短期港股或是震荡(dàng)行情(qíng)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以关注高稳定性且具备(bèi)估值性(xìng)价比的标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强或者(zhě)美国经济下滑比(bǐ)预期更(gèng)快(kuài)这二者中任一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们可(kě)能就会看到(dào)人(rén)民币汇率的(de)走强，同时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出(chū)，可(kě)以先重点关(guān)注运营(yíng)商等高(gāo)股息(xī)资产，而(ér)随着市场预期(qī)更(gèng)进一步强化，可以更(gèng)多关(guān)注互(hù)联(lián)网、创新药等(děng)高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股的性价(jià)比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港股市场具备(bèi)一定(dìng)的投资性(xìng)价比，当前(qián)估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基(jī)本(běn)面(miàn)角度(dù)来说，他(tā)们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是(shì)一(yī)波(bō)三折趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性角度来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未(wèi)来看是(shì)大概率(lǜ)事件，预(yù)计人(rén)民币汇率的(de)压力也(yě)会逐步(bù)缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块上，我们(men)认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块(kuài)仍(réng)然值(zhí)得重(zhòng)点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高，受国内(nè也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句i)及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波(bō)动性较大，建议(yì)投资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投的方(fāng)式投(tóu)资于港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句