芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)生活(huó)性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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