3月份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷投放保持(chí)较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价回落并存(cún)，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货(huò)紧(jǐn)缩是(shì)指总体物(wù)价水平在一段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随(suí)着(zhe)货币(bì)供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并(bìng)不符(fú)合通(tōng)缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平(píng)并未出(chū)现持续(xù)而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良(liáng大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐(zhú)步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍(réng)在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融(róng)支持效果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前(qián)经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收入上下(xià)更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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