今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主动权益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大(dà)了对港(gǎng)股的(de)投资(zī)力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石(shí)油化工股份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可(kě)控，国(guó)内政策(cè)积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动中上行，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基(jī)金(jīn)经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数(shù)据(jù)、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营(yíng)效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济板(bǎn)块(kuài)的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大部(bù)分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内(nèi)地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈(yíng)利(lì)环比(bǐ)仍有(yǒu)一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产(chǎn)的(de)吸引力(lì)有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机(jī)会(huì)：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增(zēng)效优的行业(yè)和板块更有望受益于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同时部定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的(de)机会：关(guān)注在未(wèi)来经济(jì)周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格(gé)局(jú)佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献(xià定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历n)盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历