在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个(gè)月当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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