财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(s央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗hí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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