今年(nián)A股市(shì)场最为(wèi)火热(rè)的“中(zhōng)特(tè)估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF，发(fā)行日期已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预(yù)期，多位业内人士用“乐(lè)观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为(wèi)理想；其次(cì)，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限，加上部(bù)分券商近期对于(yú)基金的发行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国新(xīn)央企主(zhǔ)题系列指数(shù)有助于资本市场从科技领域、能源产业等多(duō)维度服务央企，强化(huà)股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支(zhī)持(chí)央企利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切(qiè)实(shí)促进央企上(shàng)市(shì)公(gōng)司实现(xiàn)高质(zhì)量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发(fā)、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示(shì)，3只中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期间正式(shì)发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的(de)首发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看(kàn)，认(rèn)购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至(zhì)100万份之(zhī)间的，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的(de)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购份(fèn)额(é)大于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招(zhāo)商(shāng)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央(yāng)企估值回归”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨为进一步探索建(jiàn)立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领(lǐng)导(dǎo)将出席(xí)会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未(wèi)来(lái)都(dōu)将(jiāng)在上交(jiāo)所上市，上交所此次会议(yì)或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交易所、券(quàn)商、基金工商(shāng)各方对(duì)此也比较重(zhòng)视，基金公司(sī)肯定会重点发行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基(jī)金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公(gōng)司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所在券(quàn)商会参与其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首先(xiān)，央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行(xíng)情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降低(dī)基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大(dà)战不会在(zài)此(cǐ)次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家(jiā)基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已(yǐ)经(jīng)分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不(bù)是九(jiǔ)只(zhǐ)同时(shí)获批发(fā)售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计发行情况(kuàng)也会比较乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极布(bù)局央企主题产品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极布局相关(guān)产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基(jī)金(jīn)公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募(mù)巨头(tóu)都有参与(yǔ)，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动(dòng)两只产(chǎn)品，积极(jí)填补这(zhè)一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达(dá)、南(nán)方、银华还同时上报(bào)了跟踪“中证国(guó)新(xīn)央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也有望尽快获(huò)批(pī)，会陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特(tè)色的估值(zhí)体系，促进(jìn)市场资源配置(zhì)功能(néng)更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未来发展和改革指明(míng)了方向(xiàng)，成熟完善的估值体(tǐ)系对于(yú)资本市场的价值发(fā)现以及资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重要作(zuò)用，也是资本(běn)市场支持(chí)实体经济(jì)发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域的产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储备了(le)不少央国企主题基(jī)金，就(jiù)是看准这类企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)。”据一位基金公(gōng)司(sī)人士表示，建(jiàn)立具有(yǒu)中国特色的估值体系，有(yǒu)助(zhù)于提升市场对国有上市(shì)企业的(de)关注度，对企业估值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一(yī)步的研究和(hé)探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的(de)资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完备的：一是央企是实现国家战(zhàn)略发展(zhǎn)的“排(pái)头兵”，不断受到(dào)政策的(de)支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具(jù)有重(zhòng)要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提(tí)升(shēng)；四是央企仍(réng)是A股估(gū)值洼地。未来在不(bù)断完善(shàn)中国特(tè)色现(xiàn)代资(zī)本(běn)市场下(xià)，预(yù)计(jì)国资(zī)央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央(yāng)国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目(mù)前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平，体(tǐ)现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性(xìng)来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市(shì)央企营业总收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部(bù)A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司(sī)质量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑的(de)核心动力。

　　招(zhāo)商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从(cóng)公司经营的角度看，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利能(néng)力相比(bǐ)A股市(shì)场整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符(fú)合(hé)机构投资者、个人(rén)养老金等配置(zhì)性(xìng)的(de)需求。在中国特色估值(zhí)体系的(de)推进过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的(de)长期配(pèi)置价值。

　　关于(yú)央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股东回报指数是(shì)什么(me)？高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历'color: #ff0000; line-height: 24px;'>高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历trong>

　　答：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主(zhǔ)要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数(shù)样本(běn)， 以反(fǎn)映央企股东(dōng)回报(bào)主(zhǔ)题上市公(gōng)司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行(xíng)业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前(qián)十大(dà)成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数(shù)前十大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分红与高(gāo)回购(gòu)央企(qǐ)，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的(de)分红水平。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低(dī)的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日至5月(yuè)19日(rì)。投资者可选择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集(jí)规模上限为20亿元，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿(yì)元，将采取比例(lì)配售的(de)措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购(gòu)费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在(zài)认购(gòu)金额低于50万(wàn)，认购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他(tā)两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上(shàng)，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市(shì)安排(pái)，以及(jí)后续(xù)做市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)。多家(jiā)公(gōng)司后(hòu)续(xù)将安排做市商，保障充分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的(de)基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公司都由“实(shí)力派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其(qí)中广发央(yāng)企回报ETF拟任(rèn)基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数(shù)投资部(bù)副总经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历史表(biǎo)现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数(shù)据(jù)显示，截(jié)至3月31日，央企股东(dōng)回(huí)报指数过(guò)去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去(qù)三年(nián)历史年(nián)化(huà)回(huí)报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待(dài)央(yāng)企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高(gāo)的(de)长期(qī)投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是(shì)国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较(jiào)低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子(zi)叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概(gài)念(niàn)已经涨过一轮了，板块持续(xù)性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估(gū)值(zhí)仍(réng)处于较低(dī)分位水平。截至2023年(nián)4月底，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今(jīn)，中证央企指数(shù)估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)与(yǔ)其经(jīng)济地(dì)位(wèi)并不匹配，亟(jí)待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外(wài)观(guān)点来看，多家券(quàn)商明确表示今年的投(tóu)资主线之一就是(shì)央(yāng)国(guó)企价(jià)值重估。部分券商的观点如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续把(bǎ)握(wò)国企价值重(zhòng)估这一投资(zī)主线；

　　银河证(zhèng)券：不受(shòu)黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字经济+国企改革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革(gé)和中国特色估值体(tǐ)系(xì)推动下，当(dāng)前国企价值重估行(xíng)情有(yǒu)望持续(xù)并(bìng)形成(chéng)主(zhǔ)线行情。