今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)女生有感觉了是怎么样的呢）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理女生有感觉了是怎么样的呢论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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