大型股推(tuī)动了(le)2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风(fēng)险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在(zài)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全面地(dì)反映经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个领域，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行(xíng)为(wèi)，即(jí)随(suí)着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就(jiù)会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者(zhě)将越(yuè)来越看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你往往会看到对高质量资(zī)产的投资(zī)转向(xiàng)对现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可(kě)能是暂时(shí)的，Hunter称一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(chēng)，“它(tā)们可(kě)能比周(zhōu)期性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于其他(tā)行业(yè)的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反一面亲上边一面膜下边的，一面亲一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克上边一面膜下边打扑克弹的后(hòu)期。”

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