公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观(guā好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来n)察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资(zī)产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示。

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