披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库勿必和务必的区别，务必是什么意思呀存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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