昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面的分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和(hé)另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定(dìng)可自(zì)由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等类别的(de)细节。根据(jù)美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一(yī)些议员(yuán)表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确(què)保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据(jù)显示，交易(yì)员们完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于(yú)美联储加息(xī)规(guī)模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一(yī)步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季(jì)营(yíng)收将达(dá)到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域(yù)占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或(huò)半年(nián)多以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避(bì)险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美(měi)联(lián)储5月会议纪要(yào)来(lái)看(kàn)，不能排除接下(xià)来(lái)继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)加息(xī)概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利(lì)多因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回(huí)升，减产不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需(xū)求(qiú)乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材(cái)价格不(bù)断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下游需(xū)求恢(huī)复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差(chà)距，叠(dié)加今(jīn)年年(nián)初(chū)以来(lái)市场对(duì)下游需求的乐观预期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段(duàn)性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策(cè)也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市(shì)场面临的(de)问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方面的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前(qián)内需(xū)虽然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是(shì)否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示(shì)，由于二季度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易(yì)未能如期出现，但国学生党如何自W，如何自我安抚内市场利(lì)空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则(zé)板材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续(xù)压(yā)减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策时点可能(néng)在(zài)7月的半(bàn)年度经济(jì)数据公(gōng)布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿学生党如何自W，如何自我安抚品种价格底部(bù)的确(què)立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未(wèi)真正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场(chǎng)供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢(gāng)材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价(jià)格区(qū)间有利于行业供需(xū)加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市场力量的(de)供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对(duì)黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品价格保持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但中期反(fǎn)弹(dàn)依(yī)然(rán)有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)学生党如何自W，如何自我安抚铁产业链库存整体较低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么(me)低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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