北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所自嘲自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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