本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmshuō)明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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