科创板不必迅速进一(yī)步(bù)放宽行业(yè)限(xiàn)制或进行(xíng)调整，应在坚持(chí)现有上(shàng)市(shì)标准的基础上，更好地发掘与储备(bèi)符合标准的拟上市公司资(zī)源，做好培育(yù)与辅导工作。

　　今年(nián)一季度(dù)，分(fēn)别有8家和5家公(gōng)司申报(bào)科创(chuàng)板和创业板上市获受(shòu)理(lǐ)，受理企业总量同(tóng)比减少超过三成。而股票(piào)发行注(zhù)册制的全(quán)面落地实施，使得部分同(tóng)时(shí)满足(zú)两板上市条件的公司(sī)有观望甚(shèn)至向主板流(liú)动的倾向(xiàng)。而当前，科创板不必迅(xùn)速进一(yī)步(bù)放宽行业限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准(zhǔn)的(de)基础上，更好地发掘(jué)与储备(bèi)符合标准的拟上市公(gōng)司资源(yuán)，做好培(péi)育与辅导(dǎo)工作，在保证上市(shì)公司质(zhì)量和板块特色的前提下(xià)处理好板块公司的数量与质量之(zhī)间的关系。

　　从发(fā)展完整、有效、合理的(de)多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)的角度看，内地多层次资本市场(chǎng)的板块架构在全面(miàn)实(shí)行注册制后更加清晰(xī)，各板块特色更加鲜(xiān)明并通过(guò)挂牌、转板(bǎn)、分(fēn)拆上市、并购重组加(jiā)强(qiáng)了有机联系，多元(yuán)包容的上市条件对不同类型、不(bù)同成长阶段的企(qǐ)业上市实(shí)现全(quán)覆盖，其(qí)中科(kē)创板特(tè)别强调突出“硬(yìng)科技”特色，科(kē)创(chuàng)板面向(xiàng)世界(jiè)科技(jì)前沿、面向经(jīng)济主战场、面向国(guó)家重大(dà)需求。

　　《首次(cì)公开(kāi)发行股票注册管理(lǐ)办法(fǎ)》对主(zhǔ)板、科创板、创(chuàng)业(yè)板的板块定(dìng)位提出(chū)了总体要求，同时沪、深、北交易所分别在配(pèi)套业务规则中对(duì)相关板块定位进一步释明。需要注意的是(shì)，如果以模糊板块定位(wèi)与特色、减(jiǎn)少上市标(biāo)准包容性与差异性为(wèi)代价，有可能对全(quán)面注(zhù)册制、多(duō)层次资本市场为不同类型的上市企业提供符合自身特点的上市渠道的(de)初衷造成干扰，对(duì)板块特征和投资者群体差(chà)异带来模糊，有可(kě)能(néng)与其他市场、其他(tā)板块的定位重叠(dié)、冲突(tū)并降(jiàng)低注册制的效率和(hé)优势，还有可能(néng)给横向错位(wèi)竞争(zhēng)、差异(yì)发展、协同(tóng)高效(xiào)与(yǔ)纵向互联互通、层(céng)层递进(jìn)、功能(néng)互补的(de)相互(hù)补(bǔ)充(chōng)、互为(wèi)促进的多层次资本市场体(tǐ)系带(dài)来(lái)一定影响。

　　从保持科创板(bǎn)行(xíng)业高(gāo)集中度以(yǐ)及引致(zhì)的(de)集群、集聚、集成效应的角度来看，由于科创(chuàng)板突出(chū)“硬科技”特(tè)色(sè)，重点(diǎn)支持新(xīn)一代信息(xī)技(jì)术、高端装备、新材料等高新技术产业和战(zhàn)略性新兴产业，因此科创(chuàng)板上市(shì)公司主要都是符合国家战略(lüè)、突(tū)破关键核心技术、市场认可度高的科技(jì)创新企业。行业集中(zhōng)度高，会自然而然地带来(lái)横向同行的集群效应、纵向上下游(yóu)的集(jí)聚(jù)效(xiào)应、功能型平台的集成效(xiào)应，有利于企业共同提升与发展、更快(kuài)做(zuò)大做强，有利(lì)于逐步形成集(jí)成电路、生物(wù)医(yī)药等多个战略性新兴产业集群(qún)和构建硬科技标杆性特色板块(kuài)。

　　从吸引符合科创板特色标(biāo)准要求的拟上市公司的角度来看，科(kē)创板(bǎn)不宜改变现有的更为(wèi)强化(huà)和强调(diào)企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)性、研发投(tóu)入、自(zì)主创新能力、估值等指标的独(dú)有(yǒu)特点。科创(chuàng)板进(jìn)一步淡化了对于拟(nǐ)上市企(qǐ)业营收(shōu)、净利润等指标要求，不再“净利润(rùn)至上”，提升了(le)资(zī)本(běn)市场对创新经(jīng)济的(de)包容度。可以说，设立科创板的出发点或定(dìng)位正是为创新企业特(tè)别是硬(yìng)科(kē)技企业(yè)的成长(zhǎng)赋能，即通过市场机制实现(xiàn)资产(chǎn)定价、资源配(pèi)置和资本流动的高效率，提升企业的公(gōng)司治理和(hé)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价运营管理水(shuǐ)平。这使(shǐ)得科创板能更加快(kuài)速地协(xié)助资(zī)本直达实体经(jīng)济，支持企业(yè)创新、激(jī)发经济活(huó)力、加快实施创(chuàng)新驱(qū)动发展战略，将掌(zhǎng)握关键核心技(jì)术的优秀(xiù)科技(jì)企业和顺应“双循环”的优(yōu)秀创新创业企(qǐ)业快速推向(xiàng)资(zī)本市场(chǎng)，获(huò)得包(bāo)括机构投资者与个(gè)人投资者的认同与助力，进而提供更完整(zhěng)、更全面、更(gèng)优(yōu)质的金融支持(chí)，有效提(tí)升创新载(zài)体的生机与资本市(shì)场活(huó)力。

　　宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价从(cóng)已(yǐ)上市公司情况看，科创板(bǎn)公(gōng)司研发投入与(yǔ)营(yíng)业收(shōu)入之比、研(yán)发(fā)人员(yuán)占(zhàn)公司人员总数之比、平均发明专利数量等均高于其他市场板块(kuài)。应当注(zhù)意的是，如果科创板的扩容改变了前述的功能定(dìng)位与个体(tǐ)特(tè)色，有可(kě)能影响到科创板直接融资服务与制度供(gōng)给的多元性、包(bāo)容(róng)性(xìng)、差异(yì)性、可得性、市场导向(xiàng)性(xìng)，还(hái)可能影响到科(kē)创板联系和(hé)连接(jiē)特(tè)定行业、类(lèi)型、规模、成长阶段的企业和具有与之相(xiāng)应的(de)知识、经(jīng)验(yàn)、能力(lì)、稳健性、风险偏好的(de)投资者，影响到特定市(shì)场与板块(kuài)的价(jià)格(gé)发(fā)现功能(néng)、价值(zhí)投(tóu)资理念和整体抗风险能力。综上所述，科创(chuàng)板不(bù)必(bì)急于“跑步”扩容。

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