华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗　　

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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