金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世(shì)界报价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qi世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁ú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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