台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思

　　AI板块成(chéng)为2023年(nián)最(zuì)火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布试水人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈及(jí)对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对各(gè)个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的(de)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式(shì)和(hé)社(shè)会发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要(yào)建立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护(hù)个(gè)人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并(bìng)防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理王贵重在季报中也(yě)明确(què)表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。数字(zì)化(huà)的(de)核心(xīn)逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展的(de)核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、互联(lián)网平台等(děng)提出(chū)自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说(shuō)到数(shù)字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国(guó)是一个和互联(lián)网行业一样(yàng)大(dà)规模的产业。在中国，依然台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思处于(yú)产业的早期，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景下(xià)，大家越来(lái)越意识到数字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人工智能(néng)深(shēn)度(dù)融合，也会给中国(guó)公司带来发(fā)展的机会(huì)。目前整个(gè)板块的估值(zhí)都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次(cì)利(lì)用(yòng)人工智能(néng)完成(chéng)季报(bào)，也(yě)显(xiǎn)示出人(rén)工智能(néng)确实(shí)开(kāi)始(shǐ)方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成(chéng)为百(bǎi)度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式(shì)，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理(lǐ)选(xuǎn)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思择了积极参与(yǔ)布局(jú)，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派基金经(jīng)理(lǐ)，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是软件和互(hù)联(lián)网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的(de)投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓的(de)历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字(zì)化、智(zhì)能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来(lái)3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国(guó)际(jì)也(yě)还有(yǒu)巨(jù)大(dà)成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会(huì)持(chí)续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生(shēng)能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的(de)基(jī)石。在(zài)当(dāng)下，随(suí)着(zhe)经(jīng)济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份新入(rù)兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行(xíng)了调(diào)仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基于(yú)对未(wèi)来2年数(shù)字经(jīng)济的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成(chéng)长性的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智能生活在一季(jì)度继(jì)续(xù)调整了行(xíng)业(yè)配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦(qín)毅虽(suī)然在(zài)一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工智能(néng)的重视，但一季度(dù)并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工智能(néng)的应(yīng)用领域得到了(le)极大(dà)的(de)拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的(de)一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多(duō)个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一(yī)技术的应用和普及(jí)。未来我们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布(bù)局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自(zì)主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一(yī)轮(lún)的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部分成长股是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度(dù)半导体及(jí)医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别(bié)的技术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和(hé)拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热的(de)行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三(sān)四(sì)季度(dù)布局(jú)了不(bù)少(shǎo)人工智能相关的标(biāo)的(de)，在(zài)一季(jì)度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一样(yàng)，交易(yì)占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到(dào)了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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