财(cái)联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马车(chē)”……这些(xiē)生活中经常(cháng)听到的(de)玩笑话，透露(lù)出“种牙贵(guì)”让人望(wàng)而却步的无奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙江、四(sì)川等多地医保部(bù)门(mén)发布公告，于(yú)4月20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗(liáo)服(fú)务(wù)收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网“三(sān)位一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种植牙的价格降低(dī)一半左右。网友直呼：再也不用担心(xīn)“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在(zài)临(lín)床(chuáng)工作中，也看到(dào)不少患(huàn)者延迟了(le)种牙计划，就(jiù)在等(děng)集采政策(cè)落地。”中(zhōng)华口腔(qiāng)医学会种植专委会常委满毅告诉(sù)南方周末记者，“集采后的(de)种(zhǒng)植牙将为更多患(huàn)者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医(yī)保(bǎo)局(jú)披(pī)露，本(běn)次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构的(de)需求量，达287万(wàn)套种植体(tǐ)系统(tǒng)，约占(zhàn)国内年种植牙(yá)数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年(nián)可(kě)节约患者费用(yòng)40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价格相关规定(dìng)出(chū)台，三级公立医院常(cháng)规(guī)种植牙医疗服务(wù)价(jià)格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流行病学(xué)调(diào)查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙(yá)缺失。新京报贝壳财经记者走访发现，多家北(běi)京民营连(lián)锁口腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙(yá)促(cù)销(xiāo)，价格已低(dī)至3000多元/颗，并表示(shì)“降价(jià)不降质”。此外，规范整(zhěng)合(hé)后的山(shān)东省(shěng)口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务价(jià)格项(xiàng)目4月(yuè)1日正式落(luò)地实(shí)施(shī)。当天，“随(suí)着牙冠(guān)、种(zhǒng)植体等集(jí)采价格落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊(zhěn)量、手(shǒu)术量都大幅(fú)增长，其中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副(fù)院(yuàn)长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子(zi)落(luò)地，种植牙(yá)行(xíng)业是否会再度站上风口？“预计(jì)未来国内(nèi)的种植(zhí)牙数量(liàng)，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到(dào)每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末(mò)记者(zhě)，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的国产种植(zhí)牙耗(hào)材厂商而(ér)言，集采是压力(lì)也是机会(huì)。一位国产种植牙(yá)企业(yè)代表透(tòu)露，尽管国产品牌(pái)产品拥(yōng)有一(yī)定的价格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次集采后(hòu)很难快(kuài)速放量或实现“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间(jiān)短、案(àn)例(lì)少的(de)国产种植牙来说，整个种植牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助于企业积累更多的临床应用(yòng)数据和案例(lì)，对未来长(zhǎng)期的(de)应用(yòng)和研发(fā)会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于老龄化和(hé)支付能力提(tí)高，近(jìn)年来种植牙(yá)需求(qiú)呈现爆(bào)发式增(zēng)长。根(gēn)据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规(guī)模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上游设备(bèi)和耗材企业(yè)：种植类如华西口(kǒu)腔科技(jì)中(zhōng)心等；修补类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形束投照计算机重组断层影像设备的美(měi)亚光电等；数字软件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块(kuài)厂(chǎng)商爱(ài)尔创（国瓷(cí)材料）等。中游为(wèi)器(qì)械经(jīng)销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构(gòu)如通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建等人(rén)在3月20日发布的研(yán)报中(zhōng)表示，种植牙(yá)集采降(jiàng)价(jià)后，其(qí)渗透率有(yǒu)望得(dé)到(dào)快速提升(shēng)，同时加速国产口(kǒu)腔CBCT等(děng)检测设备需求释放(fàng)。中游设(shè)备美亚(yà)光(guāng)电(diàn)、朗视仪器(qì)是国产口腔CBCT设(shè)备龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营医院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比优势(shì)聚焦(jiāo)民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游(yóu)核心零部(bù)件(jiàn)上市公司主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临(lín)一(yī)场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里(lǐ)，牙科一直都(dōu)被投(tóu)资者视为坡长雪厚的黄金赛(sài)道，关于(yú)牙科的纯正上市公司(sī)只有通策医疗这(zhè)一家。也正是因为(wèi)如(rú)此，自(zì)通(tōng)策医疗借壳上市(shì)以(yǐ)来，其便一直备受资(zī)金(jīn)的(de)追捧，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然(rán)而(ér)，通策医疗最近几年在资(zī)本市(shì)场走势一路下行(xíng)，前(qián)年最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年的(de)时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报数(shù)据来看，种(zhǒng)植(zhí)业务(wù)位列通策医(yī)疗五大(dà)业务板块增(zēng)速第一位。对通策医疗来说，种(zhǒng)植牙(yá)业(yè)务是不可或缺的市场。业内(nèi)人(rén)士透露，一(yī)旦种植牙(yá)耗材被集采，通策医疗的(de)盈利(lì)能(néng)力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市(shì)场，大型口腔连锁机构失(shī)去了此前(qián)集团采(cǎi)购优势(shì)，与公立医院及其(qí)他民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起跑线，大幅降价势在必行，这也将(jiāng)影响种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的(de)最(zuì)大(dà)的问题是，怎么(me)能把(bǎ)这些增量转化为自(zì)己(jǐ)的增量。竞争来(lái)自参与集(jí)采的1.8万家医(yī)疗机构，其(qí)中(zhōng)有1.4万家民营医疗(liáo)机构，占总(zǒng)数的80％。想要获(huò)得足够量的种植(zhí)牙，一要(yào)有(yǒu)覆盖(gài)面足够(gòu)广的(de)口腔机构，二得有(yǒu)足够(gòu)多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其(qí)所期(qī)待的一件(jiàn)事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗董秘处的回复直截(jié)了当。2022年(nián)通策医疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年最重要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗(liáo)在调(diào)研内容(róng)纪要中提(tí)到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下降是(shì)由于2022年新(xīn)增了40名医生储备(bèi)，增加的人力成本影响了900万元利润。通策医(yī)疗(liáo)2022年三季度财报中提(tí)到(dào)，为“后集采”时(shí)代(dài)准备，让(ràng)90％以上(shàng)的专家都在支持蒲(pú)公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院(yuàn)在最短的(de)时间成为当(dāng)地(dì)第一的口腔医院(yuàn)。值得注意的是，通策医(yī)疗(liáo)的重磅项目(mù)“蒲公英(yīng)计划”在2018年提出，被公(gōng)司视(shì)为(wèi)“未来五年重要的(de)发展计划(huà)”。而(ér)如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上(shàng)半年(nián)蒲(pú)公英分院(yuàn)贡(gòng)献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元，新(xīn)增蒲(pú)公英分院净(jìng)利率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗(liáo)董秘提到(dào)，这几年(nián)相关医生的储备已经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够(gòu)”。“以价换量更(gèng)容易形(xíng)成规模(mó)效(xiào)应(yīng)。目前种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率低(dī)，随着价格差异化定价，总(zǒng)量的快速增加仍有望形成规模的较高增(zēng)长。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时(shí)的观点。一(yī)位(wèi)长期关(guān)注(zhù)消费医疗的行业人士(shì)分(fēn)析，通策医疗的(de)主(zhǔ)要市场仍在浙江，但即(jí)使在浙江(jiāng)，面对接(jiē)下来(lái)激烈(liè)的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确(què)实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未(wèi)来种植牙(yá)也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务(wù)。因为这(zhè)一部(bù)分对医生的技(jì)术要(yào)求并没有那么高(gāo)，主要靠的是设备定(dìng)位、辅(fǔ)助(zhù)软件(jiàn)和三(sān)维(wéi)建模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都能做，没(méi)有(yǒu)那么深的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的民营(yíng)口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)市场而(ér)言，集(jí)采消息和盈利曲(qū)线下降(jiàng)关系也不大。“其(qí)实(shí)在集采消(xiāo)息出来(lái)之(zhī)前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为价格(gé)战(zhàn)的原因，自己就把价格压下来了(le)。低于(yú)4500元(yuán)的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业(yè)者如是说到。目(mù)前，很多(duō)民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营(yíng)压力，面对(duì)高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实(shí)利润(rùn)不算高。有医疗投资(zī)机构工(gōng)作人员曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破(pò)灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士给予了一个乐观的(de)预测，当集(jí)采(cǎi)降低(dī)价格后，原本属于改善(shàn)型医(yī)疗需求的种植(zhí)牙，将会成(chéng)为百姓们(men)的基(jī)本(běn)需求——几十亿颗(kē)失牙的市(shì)场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定了(le)一个(gè)薄(báo)利(lì)多销的局面。但(dàn)这(zhè)并不是在所有牙科诊所(suǒ)都(dōu)会发生的(de)局面。当耗材(cái)价格下降后，牙医利益会受到直接冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生收入是(shì)和耗材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集采的(de)影响(xiǎng)类似，医生的工作量(liàng)加大不说，收(shōu)入会(huì)减(jiǎn)少。”业(yè)内人(rén)士表示(shì)最担(dān)心的是到底能不能以(yǐ)价换量。如果薄利了(le)，但最终没(méi)有多销(xiāo)，经营可能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有科室(shì)中(zhōng)，最适合独(dú)立执(zhí)业(yè)的。即便在改革(gé)开放之前，全国(guó)各地的个体牙医也不在少数(shù)。国家卫生统计(jì)年鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医院、诊所(suǒ)加(jiā)起来(lái)有66000多家，提供的口腔医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所(suǒ)的一大特点就是(shì)连(lián)锁率特(tè)别低，只有(yǒu)约(yuē)4.8％，绝(jué)大部分牙(yá)科诊所都是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生(shēng)的个人能力，牙医独(dú)立执业会比其他专(zhuān)科容(róng)易很多。

　　“种植牙的(de)暴(bào)利在(zài)上游的厂家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还(hái)没有算上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，假如耗材降价(jià)，但没(méi)有带来体量(liàng)的增长，薄(báo)利了(le)之后又没多东隅已逝桑榆非晚是什么意思销，就形成了一个悖(bèi)论。当(dāng)收(shōu)入(rù)不足以(yǐ)支撑过高的运营成本(běn)时，一些(xiē)诊(zhěn)所(suǒ)不得(dé)不关(guān)停退市。长远来看，种植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔(qiāng)东隅已逝桑榆非晚是什么意思治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后(hòu)的办法，更重要(yào)的(de)是提高公众对口(kǒu)腔卫生的关(guān)注意识。“世界(jiè)卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁(suì)的时候每个人(rén)都有20颗(kē)以上的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内(nèi)人士(shì)如是说。

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