昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息(xī)人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个(gè)关键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让议员们(men)在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡(héng)价格，以确(què)保生产者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格反映(yìng)了(le)市场对全球宏(hóng)观经济(jì)形(xíng)势的(de)评估。美国加(jiā)息(xī)阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基(jī)点，最早在6月便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接(jiē)下来(lái)两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到(dào)9550亿(yì)美(měi)元，距1万(wàn)亿美(měi)元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元的(de)上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个(gè)英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最大单(dān)日(rì)市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得(dé)的利益(yì)远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近(jìn)半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员(yuán)黄科(kē)在接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产(chǎn)业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对(duì)于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍没(méi)有达(dá)成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而(ér)从(cóng)美(měi)联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不(bù)能排除接(jiē)下来继(jì)续加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等(děng)经济数(shù)据略低(dī)于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致与国内(nèi)经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格(gé)的(de)大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原料成本持续下移导致(zhì)钢价下(xià)方(fāng)支撑(chēng)走(zǒu)弱；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进(j圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ìn)一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹(dàn)空间(jiān) <圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式/p>

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方(fāng)面(miàn)的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从(cóng)后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端(duān)利空(kōng)可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继(jì)续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政策(cè)时点可能(néng)在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形(xíng)成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和(hé)以(yǐ)及国内(nèi)外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进(jìn)入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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