北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下凝神静气的意思，凝神静气的意思解释半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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