近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、A勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝勖存姿为什么不碰喜宝IA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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