衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗)。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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