近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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