自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(sh95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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