北(běi)京时间周五晚间，备受关(guān)注的4现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少年龄是多少月美国非农数据出炉，其中新增(zēng)就(jiù)业25.3万人(rén)，高(gāo)于预期的18万人(rén)，打(dǎ)断了此前两个月连续环比(bǐ)下(xià)降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平(píng)均小时工资环(huán)比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可以被视(shì)作利好的(de)是，美国劳工(gōng)部将今年2月和3月非农数据均大(dà)幅下修超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周持续(xù)承压的美国(guó)地区银(yín)行(xíng)股也获得喘息的(de)机会。截至发(fā)稿，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平(píng)线(xiàn)国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线(xiàn)急(jí)挫逾10美元/盎(àng)司(sī)；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分析师周之云告(gào)诉期货日报(bào)记者，周(zhōu)五晚(wǎn)间公布的非农数据远(yuǎn)高于(yú)前值且显著偏离投行(xíng)们预测的中(zhōng)值。此前公布的ADP数(shù)据在(zài)3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美(měi)国4月非(fēi)农数据(jù)公布后(hòu)，美股期货(huò)短线(xiàn)走低(dī)，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行(xíng)业(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少yè)持续(xù)裁员，但不断下降却仍然高企的劳动(dòng)力需(xū)远(yuǎn)远抵(dǐ)消了裁员的影(yǐng)响(xiǎng)，也超过了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就业的季(jì)节性因素相(xiāng)对于(yú)新冠(guān)大流行(xíng)前(qián)也有了(le)有利的发展，为就业(yè)人数的增长提供了5万(wàn)—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还(hái)是应该对(duì)就业数(shù)据保持一定(dìng)的谨(jǐn)慎(shèn)，因(yīn)为本周(zhōu)早些时候，美国3月(yuè)份的就业机会和劳动力流动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实(shí)指向了与其他劳动(dòng)力市场数据相(xiāng)同的(de)方向：劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降温。包(bāo)括最近几周的(de)首(shǒu)次申请失业金(jīn)人数也呈现(xiàn)上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看(kàn)，周之(zhī)云(yún)认为，加息会导致消费者信贷和企(qǐ)业融资成本上升，进而(ér)迫使雇主削减支出包(bāo)括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增长。短期强劲的(de)非农(nóng)就(jiù)业数(shù)据会让(ràng)市场(chǎng)对于下半年货币政策放(fàng)松进程有所改变，进而对商品(pǐn)的流动性溢(yì)价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，美国(guó)会继续朝着衰退的方向(xiàng)前进(jìn)，后市(shì)继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新(xīn)增人数超预期将(jiāng)引导(dǎo)贵金(jīn)属步(bù)入调整(zhěng)。对于贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的(de)大(dà)幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联(lián)储最后一次(cì)加息，且预计9月(yuè)之(zhī)后可能降息(xī)，这(zhè)导致(zhì)美元名(míng)义(yì)利率(lǜ)回落，在(zài)通胀(zhàng)温和(hé)回落的情(qíng)况下，美元实(shí)际(jì)利率有了明显的(de)下行。”广州金(jīn)控期货研究所(suǒ)副总经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意(yì)到(dào)，5月3日，美联储(chǔ)议息会议(yì)如期加息(xī)25个基点(diǎn)，将政策利率联邦基金利(lì)率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍威尔(ěr)在(zài)记者发(fā)布会(huì)上的讲(jiǎng)话(huà)暗(àn)示加息临近尾声(shēng)，因此美元(yuán)指数和美债收益(yì)率大幅回落。

　　然(rán)而(ér)，美(měi)联(lián)储会后声明表示，委员会将(jiāng)密切关注未来发(fā)布的信息，并(bìng)评估其对(duì)货(huò)币政(zhèng)策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示，美(měi)联(lián)储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这意味着美联储是否(fǒu)结束加息需要看到通(tōng)胀明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业市场出(chū)现明显恶(è)化。从历史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵(guì)金属分析师从姗姗告诉记者，美国银行业风波持续(xù)发酵、经济(jì)走弱预期升(shēng)温(wēn)叠加市场预期(qī)美(měi)联储(chǔ)年内或(huò)将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数据(jù)超预期，美债收益率、美(měi)元指数走(zǒu)高，贵金属短线(xiàn)大(dà)幅下挫。这份超预期(qī)的(de)非(fēi)农(nóng)报告，这(zhè)让(ràng)美联储陷入困境(jìng)，美(měi)联储希望暂(zàn)停(tíng)加息，甚至可能很快(kuài)就需(xū)要降息，但就业市场并不配合，美国就业(yè)市场依然强劲，美联(lián)储可能在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期(qī)货贵(guì)金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国非(fēi)农就(jiù)业数据(jù)和(hé)时(shí)薪(xīn)增速全面超预期，表明美国当前(qián)劳动力市场仍十分强劲，美联(lián)储控通胀压力加大，这也就意味(wèi)着美联储可能会在较长时间内(nèi)维持高利率环(huán)境，且6月再次加息(xī)的(de)预(yù)期开始(shǐ)回(huí)升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数据强于预(yù)期或在短(duǎn)期(qī)提振(zhèn)美元指数和美债收益(yì)率(lǜ)，从而打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗(àn)示停止加(jiā)息，货币政(zhèng)策(cè)进入新(xīn)阶段，市(shì)场(chǎng)将加(jiā)大对(duì)下半(bàn)年(nián)降(jiàng)息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发期货贵(guì)金属研究员叶(yè)倩(qiàn)宁表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降(jiàng)息后的表现来看，尽管此(cǐ)后美国经(jīng)济仍市场偏强运行一段时间，失业(yè)率继续走(zǒu)低，但(dàn)美联储并(bìng)未再次(cì)加息，而贵金(jīn)属(shǔ)则在美债收(shōu)益率持(chí)续下行的(de)情况下，呈现振荡走强的趋(qū)势。但当(dāng)前情况不同的是，通胀(zhàng)率相对更(gèng)高(gāo)，而黄金价(jià)格对降息(xī)并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目(mù)前距离降(jiàng)息仍有时间，美(měi)联储表示(shì)美国银行系统仍健康并有弹(dàn)性，但高利率环境下(xià)美国银(yín)行系(xì)统风险并未(wèi)解除(chú)，在第(dì)一共和(hé)银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行业长期存在的弱点，又有多家(jiā)区域性银行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流(liú)出使银行融资成本正在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体经济(jì)蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及(jí)预期的(de)1.9％，具体看(kàn)企业投资和(hé)库存(cún)对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费(fèi)的拉(lā)动(dòng)上升反映出一(yī)定的韧性。未来随着经济(jì)下行压力不(bù)断上升，市(shì)场预期下半年(nián)美国(guó)GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风险和衰退的(de)共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响下，美债收益率(lǜ)和美元指数将持续承压，避险需求(qiú)提振下，贵金(jīn)属价格有(yǒu)望再创历史新高(gāo)，长线(xiàn)可维持逢低买(mǎi)入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄(huáng)金和白银(yín)虚(xū)值看(kàn)涨期权把(bǎ)握突(tū)破(pò)行情。”叶(yè)倩宁(níng)说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供需(xū)数据来看，黄金的需求实(shí)际(jì)上是(shì)明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一季度剔除(chú)场外(wài)交易的全球黄(huáng)金需(xū)求下(xià)降(jiàng)13％至1081吨，虽然(rán)各国(guó)央行(xíng)和中国消费者需求较高，但其余投资者(zhě)购买(mǎi)量的减少(shǎo)抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价格其关键作用的(de)黄金投资(zī)需在一季度同比下降50％左右(yòu)，较去年四季度有所增(zēng)长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄(huáng)金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四季度的340.25吨(dūn)；黄(huáng)金(jīn)ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年(nián)同期高达(dá)270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由(yóu)于美(měi)国(guó)经济指标耐用品(pǐn)订单等指标走(zǒu)弱，商品(pǐn)属性(xìng)更强的白银(yín)因需求受经济下行(xíng)拖累(lèi)而涨幅(fú)受限。因(yīn)此，金银比(bǐ)价大概(gài)率继(jì)续攀升。世界白银协会预计2023年白银(yín)实(shí)物消费(fèi)较(jiào)2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已经被充(chōng)分计提，议(yì)息前的谨(jǐn)慎转变为(wèi)议(yì)息后的乐观，因(yīn)此黄金市场一度表现为极(jí)为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创(chuàng)出了历(lì)史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走弱预(yù)期升(shēng)温，预计美联(lián)储下(xià)半(bàn)年大概率暂停加息并将进入降息周期(qī)，实际利率或将(jiāng)继续(xù)下行(xíng)，贵(guì)金属中长期(qī)仍具有较(jiào)高配置(zhì)价值。”从姗姗(shān)说(shuō)。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄(huáng)金而(ér)言，市(shì)场寄希(xī)望于美联储最后一次加息落地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高(gāo)走，从这个角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率可能会维(wéi)系较长一(yī)段时间，且高(gāo)利(lì)率环(huán)境到(dào)底会(huì)对(duì)经(jīng)济(jì)和金(jīn)融市场(chǎng)产生(shēng)怎(zěn)样的(de)影响也未可知，因此在(zài)当前看多观点出奇一(yī)致，且海外看(kàn)多(duō)头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的情况下(xià)，对待金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

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