今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共(gòng)提高了100多艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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