近期市场(chǎng为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的(de)个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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