大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王整取得(dé)了(le)明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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