本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么>

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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